美东时间13日周三，美国参议院经全院表决正式确认前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席。虽然参议院确认在外界意料之中，但投票中支持沃什的议员仅占微弱优势。这既是国会政治极化的体现，也反映出民主党人担心沃什会顺从美国总统特朗普迅速降息的要求。
本次沃什的美联储主席提名投票结果几乎完全按照党派区分，提名得到54名参议员投票支持，比反对票45票仅多9票。支持者中，53人均为共和党议员，民主党阵营中，仅有宾夕法尼亚州的参议员John Fetterman一人倒戈。
据媒体统计，从以上投票结果看，自1977年美国国会要求美联储主席提名必须经参议院确认以来，这次是历任美联储主席中“最微弱优势”的一次确认投票。相比沃什，前几次美联储主席提名均以较大优势得到参议院确认。
现任美联储主席鲍威尔在两个任期内至少赢得了参议院表决的80票赞成。鲍威尔的前任耶伦2014年得到确认时投票结果为56票赞成、仅26票反对，当时不少参议员因天气不佳缺席投票。
鲍威尔的美联储主席任期定于5月15日本周五结束，在参议院确认后，沃什将在5月14日正式接棒，开启四年的主席任期。在参议院本周二的投票中，沃什已获得为期14年的美联储理事任命确认。
沃什上任无疑将迎来棘手的货币政策抉择。本周稍早，超预期火爆的美国4月CPI数据公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，CPI报告意味着降息不再是2026年的故事，而提名沃什的特朗普早已明确表达对联储降息的强烈期盼，沃什要碰到麻烦了。
参议院投票结果公布前，本周三稍早，Timiraos又指出，周三当天，市场强烈暗示2024-2025年的降息周期已经结束。他提到一个市场表现：两年期美债的收益率周三盘中升至去年6月以来高位，去年6月的美联储政策利率较现在高75个基点。
媒体指出，越来越多美联储官员认为，联储应明确表明下一步利率调整方向是既可能加息也可能降息。这意味着，如果沃什试图推动在其他官员看来缺乏依据的降息，他将面临强烈阻力。
“政治化”阴影下上任：美联储独立性面临空前争议沃什此次确认过程之所以格外引人关注，并不仅仅因为投票结果接近，更因为其发生在美国货币政策政治化争议持续升级的背景之下。
过去数月，美国总统特朗普持续公开施压美联储降息，他去年上任以来多次抨击鲍威尔的降息“行动太慢”，并频繁暗示希望美联储更配合白宫经济议程。民主党议员在确认沃什提名的相关听证会上集中质疑：沃什是否能够真正保持美联储独立性。
面对质疑，沃什在听证会上强调，他没有向特朗普作出任何政策承诺，绝不会成为特朗普的提线木偶，并承诺将维护美联储的货币政策独立性。
但市场普遍认为，沃什上任后，美联储与白宫之间的关系将进入一个更加敏感的阶段。
值得注意的是，虽然鲍威尔卸任美联储主席，但仍计划继续保留美联储理事的身份，这意味着未来一段时间，美联储内部可能同时存在两种不同风格与政策理念。
沃什：曾经的鹰派变温和现年56岁的沃什并非“空降”。
他曾于2006年至2011年担任美联储理事，是当时最年轻的美联储理事之一，并在2008年全球金融危机期间参与核心决策。此后，他长期活跃于华尔街与学术界，曾在德鲁肯米勒家族办公室任职，并担任斯坦福大学胡佛研究所研究员。
与鲍威尔相比，沃什在货币政策理念上更偏“鹰派”。
他长期批评美联储在疫情后维持超宽松政策时间过长，认为这直接推高了随后数年的通胀。他也多次主张缩减美联储资产负债表、减少对未来利率路径的“前瞻指引”，并推动美联储“回归更传统的央行角色”。
不过，市场也注意到，沃什近期在利率问题上的公开表态较过去更为温和，这被部分民主党议员视为向特朗普降息立场靠拢。
沃什面临头号难题：通胀重新升温摆在沃什面前最直接的挑战，是美国通胀压力重新抬头。
本周公布的4月美国CPI和PPI数据显示，能源价格与地缘政治风险推动通胀再度升温。4月美国CPI同比上涨3.8%，4月PPI同比涨6%，分别创将近三年来和三年多来最大涨幅。
与此同时，中东局势升级、霍尔木兹海峡风险以及油价飙升，进一步增加了输入型通胀压力。
这意味着，特朗普政府希望推动降息以刺激经济增长，但现实中的通胀环境却未必允许美联储迅速转向宽松。
换句话说，沃什很可能在上任伊始，就面临“白宫希望降息”与“经济数据不支持降息”的两难局面。
如何消除市场对美联储信誉的担忧是另一大难题相比单纯的利率决策，更深层的问题在于——市场是否仍然相信美联储独立。
过去一年，美国政界围绕美联储的攻击明显升级，从对白宫施压降息的争议，到司法部对美联储总部翻修项目展开调查，再到部分共和党人公开要求鲍威尔离任，都令外界担忧央行独立性受到侵蚀。
而沃什此次几乎“纯党派化”的确认过程，本身就强化了这种担忧。
相比之下，鲍威尔此前两次出任美联储主席均获得超过80张参议院赞成票；耶伦2014年获确认时也取得56票支持。
分析人士认为，沃什未来不仅需要制定货币政策，更需要重新建立市场对于美联储“非政治化”的信任。
6月会议或迎“首秀风暴”沃什上任后的首次重大考验，很可能就是美联储货币政策委员会FOMC于6月16日至17日举行的货币政策会议。
当前，美联储内部对于下一步究竟该加息、维持利率不变还是降息，分歧明显加大。
一方面，美国经济增长开始放缓；另一方面，通胀与油价重新上行。
市场目前普遍预期，美联储今年可能不会降息，但特朗普政府显然并不接受这一前景。
因此，沃什的首次政策会议不仅将决定利率方向，也将成为市场观察其究竟更倾向“政治妥协”还是“央行独立”的第一场压力测试。
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